今天分享的是：2024轮胎行业深度报告：国际化布局海外基地，高端化引领行业新篇
国海证券的该报告分析了轮胎行业现状与发展趋势，包括海外基地、中国基地及国内外市场需求变化等，为投资者提供全面行业信息，助力把握投资机会。
- 高端化是关键趋势：国产轮胎行业下一看点是高端化，将引发企业分化，胜者有望获资本市场关注，抬升市盈率。
- 行业评级维持推荐：考虑轮胎行业高端化与国际化发展，维持“推荐”评级，重点关注赛轮轮胎等多家企业。
- 产能与市场空间：预计2025年底中国轮胎企业海外基地半钢轮胎产能达1.77亿条，全钢轮胎产能达3552万条，目标市场为美、欧、东南亚，出口美国市场有成长空间。
- 成本与价格优势：中国轮胎企业成本费用低于世界巨头，价格带宽阔利于高端化，部分企业已在高端配套市场取得突破，且在美经销商数量呈上升趋势。
- 美国市场情况：2024年美国乘用车胎需求小幅提升，全钢胎替换需求增速加快，车辆行驶里程数恢复，自东南亚进口量弥补自中国进口量下降。
- 相关政策与成本影响：“双反”税率复审终裁泰国出口美国关税有降有升；海运费近期上涨，主要由下游客户承担；原材料价格同比上升。
- 产能与出口前景：国内轮胎基地产能增加，出口目的地为欧、亚、非等地，与欧洲本土产量和进口量相比有成长空间，2024年我国轮胎出口量同比增加。
- 欧洲市场及风险：欧洲轮胎市场广阔，2024年欧盟轮胎进口量增加，但需警惕欧洲半钢胎贸易壁垒风险。
- 产能与库存开工率：全钢胎产能有序扩张，库存逐渐去化，开工率有望回升。
- 市场需求变化：2024年商用车市场终端需求有望回暖，货运及快递行业平稳，柴油消费量有望回升，地产端带动货车需求，全钢胎消费需求预计增加。
- 市场需求变化：2024年乘用车产销量高增，出行需求回暖，汽油消费持续回暖，半钢胎替换端需求有望增长。
- 赛轮轮胎：国外产能扩张有序，推进液体黄金轮胎业务，预计营收和净利润增长，维持“买入”评级。
- 森麒麟：海外工厂建设推进，反倾销关税下降提升竞争力，预计业绩增长，维持“买入”评级。
- 玲珑轮胎：欧洲布局工厂，塞尔维亚工厂产能释放，国内产品战略提升毛利率，预计业绩增长，维持“买入”评级。
- 通用股份：多项目动工投产，推进智能制造转型，预计营收和净利润增长，维持“买入”评级。
- 贵州轮胎：新建项目推进，产品覆盖商用车主流市场，预计营收和净利润增长，维持“买入”评级。
- 三角轮胎：产kaiyun手机网 开云登录网址品结构优化，销量稳定，预计营收和净利润增长，维持“买入”评级。
- 风神股份：产品性能提升，产能扩张，向非公路轮胎战略转型，预计营收和净利润增长，维持“买入”评级。
- 青岛双星：布局海外基地，柬埔寨工厂部分产能试生产，需关注多方面风险。
