【导语】由于轮胎各类原料价格不断上涨，轮胎生产成本压力较大。但是由于全钢轮胎市场需求疲软，轮胎价格涨幅不及成本涨幅，轮胎企业利润有所压缩。近期迫于轮胎成本进一步上涨，为缓解成本压力，部分企业发布3月轮胎涨价通知。但是由于终端市场需求疲软，轮胎实际涨价政策落地性仍存一定阻力。
至2025年2月份全钢轮胎价格实现“四连稳”，自2024年10月份开始中国全钢轮胎均价一直维持920.84元/条运行。由于各类原料价格不断上涨，轮胎生产成本涨至高位，轮胎企业利润不断被压缩。但是由于市场需求相对疲软，厂家成本压力很难向市场传导，自去年四季度轮胎价格维持稳定运行。
在全钢轮胎重量占比中，原料占比最多的是天然橡胶，占比高达32.5%；其次是炭黑，占比为20.5%；排名第三是钢丝帘线%；排名第四的是合成橡胶，占比达到13.2%，其它化工原料占比16.5%。
2024年以来，轮胎主要原料天然橡胶由于其原料货源偏紧，胶水价格高，拉动天然橡胶价格提升至高位，较大程度抬升轮胎生产成本。同时2024年前三季度合成橡胶由于丁二烯装置开工不及年初预期，加之出口较强，导致价格高位，带动合成橡胶价格走高，带动；但是自2024年四季度由于原料丁二烯新上装置投产，随着产能增长，丁二烯供应充足，价格kaiyun手机网 开云登录网址有所走低，对合成橡胶价格形成拖拽，呈走低趋势，一定程度缓解轮胎成本压力。相对炭黑价格在2024年三季度和四季度走低后，2025年1-2月快速反弹，对轮胎成本形成强劲支撑。综合看来，2025年1-2月份，虽然合成橡胶价格较高位水平有所回落，但是由于天然橡胶价格和炭黑价格较高，轮胎成本压力高位。
由于胶料价格不断走高，2024年10月全钢轮胎生产成本已经增长至近两年最高点，四季度随着合成橡胶和炭黑价格走弱，全钢轮胎成本压力得到缓解，但是在2025年2月份炭黑价格快速反弹，加上天然橡胶价格持续走高，全钢轮胎生产反弹增长，得到缓解的企业成本压力再次增长，对全钢轮胎价格形成强劲支撑。
2025年新年伊始，中国全钢轮胎终端市场需求疲软，整体车多货少，对全钢轮胎消耗有限。虽然1-2月份，在厂家追求“开门红”情况下，市场商家存在一定的进货补库，轮胎企业库存有所消耗。但是由于终端市场需求疲软，轮胎终端消耗不理想，3月份轮胎继续向市场传导能力将会转弱，企业库存消耗减缓，整体不及去年同期。同时海外市场需求减弱，对中国全钢轮胎出口支撑减弱，对库存消耗不及预期。
近几年房地产投资增速明显放缓，2025年1-2月房地产新开工施工面积为6614万平方米，同比下降28.9%。房地产行业表现不佳，对物流运输行业形成一定的拖累，全钢轮胎替换市场终端需求疲软，轮胎社会库存消耗缓慢，继续补货能力减弱，进而拖累轮胎企业出货，库存消耗不及预期。
出口市场方面，全球经济运行不佳,全球范围内基建放缓，对全钢轮胎需求减弱。同时海外经销商库存增长至高位，继续补库能力减弱，预计3月份全钢轮胎出口或不及去年同期，对轮胎企业库存消耗支撑减弱。
天然橡胶方面，3月份正值全球产区季节性低迷期，新胶产出稀少，原料价格将维持偏强形态，新胶供给压力有限且成本支撑犹存；需求端来看，3月迎来下游开工小旺季，原料需求将提升，但由于目前终端消费市场低迷表现，企业成品库存高位，需求端支撑或相对有限。政策端来看，3月国内外宏观政策预期将持续引导商品市场波动，资金情绪变化或提升胶价整体波动率。综合来看，3月天然橡胶价格或呈现偏强震荡趋势。
合成橡胶方面，3月原料丁二烯价格存有反弹趋势、相关品天胶价格或偏强调整，成本、相关品对合成橡胶市场气氛或形成利好驱动。且3月份下游轮胎等应用企业全面复工生产后，对原料存有刚需补货需求，市场现货交易进展或有所起色等，但考虑合成橡胶3月份供应量稳定的现状，供需基本面对合成橡胶价格难以形成有效驱动，综合主要驱动因素的偏强走势，卓创资讯301299）预计3月份合成橡胶价格或存反弹机会。
炭黑方面：3月份炭黑原料高温煤焦油供应面偏紧下仍有上行预期，炭黑成本面承压下价格仍然上行。
成本方面，3月份轮胎主要原料价格均存走高预期，预计将带动3月份全钢轮胎成本走高，届时全钢轮胎企业成本压力将会进一步增大，对全钢轮胎价格形成强劲支撑。在成本压力并且轮胎成本仍旧存在上涨预期情况下，部分企业已经发布涨价通知，幅度在2-5%左右。
市场需求kaiyun手机网 开云登录网址方面，2025年春节后全钢轮胎终端市场表现一般，整体车多货少。2月份由于终端市场车多货少，终端对轮胎消耗有限，库存向下传导不畅，代理商库存水平高位继续增长。3月份终端市场需求难以放量，轮胎社会库存消耗有限，代理商继续补货能力减弱，整体表现将不及去年同期。
综合看来，在成本与需求博弈下，轮胎生产成本压力较大，对其价格有较强劲支撑，较大程度支撑全钢轮胎价格上涨。但是由于终端市场需求疲软，市场对于涨价所接受程度有限，预计企业发布涨价政策很难完全落地。但是在成本支撑下，预计全钢轮胎价格将会以小于政策发布幅度上涨。
