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　　1月8日，国家发改委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，标志着2025年“两新”政策正式落地。与2024年相比，2025年政策在补贴资金、力度、范围开云网址 kaiyun官方网和机制上全方位显著提升。资金额度较2024年大幅增加，具体金额待“两会”公布，第一批资金已下达810亿元。补贴力度方面，新能源公交车及动力电池、汽车置换补贴等有所提高。支持品类扩大，包括老旧营运货车和乘用车、消费电子、家电等。政策机制上，将降低参与门槛、简化补贴流程，并探索补贴政策与金融支持联动。

　　汽车领域，乘、商用车报废补贴范围扩大至国四标准，超市场预期。预计政策刺激下，2025年汽车板块需求将释放。家电行业也将受益，补贴范围扩充至12个品类，预计补贴额在千亿元上下。建议关注内销高占比和零部件企业。风险因素包括国际贸易摩擦、宏观经济运行不及预期等。