本篇报告为《全球轮胎龙头复盘系列报告》的第二篇，此前报告《全球轮胎龙头复盘之一：观
米其林，看国产轮胎成长》对国际龙头轮胎企业米其林的发展之路进行了复盘，本篇报告将围
绕着国际轮胎市场后起之秀韩泰轮胎展开。与米其林相比，韩泰的发展历史更短，不具备米其
林那样显著的先发优势和品牌历史底蕴，和中国轮胎企业一样属于轮胎行业的追赶者。同时，
韩泰早期的成长历程与国内轮胎企业有相似之处，均是在本国汽车工业迅速发展的过程中壮
大，后来从本国市场转向进军海外市场。近十年，韩泰逐步推进品牌的高端化，实现由量向质
的发展转变，在竞争激烈的国际轮胎市场稳居二线地位。韩泰作为后来居上者，其成长历程具
有学习借鉴的价值，本篇报告将总结韩泰成功路径，探讨中国轮胎龙头企业的成长潜能。
韩泰轮胎于1941年在韩国成立，经过80余年的发展，公司已经成为韩国第一、世界领先的轮
胎供应商，也是首个足以挑战欧美日轮胎厂商的亚洲公司。据《TireBusiness》杂志统计，2024
年全球轮胎企业75强中，韩泰以66.4亿美元的销售额位居全球第七，和德国大陆、住友橡
胶、倍耐力等品牌共处于国际轮胎厂商第二梯队。目前，韩泰在韩国、中国、美国、匈牙利、
印度尼西亚等地拥有8个生产基地、5个技术研发中心，全球雇员超过2.2万人，年轮胎产能
路径一：持续技术研发提高核心竞争力。韩泰能不断突破超豪华性能厂商的核心原因在于过硬
的产品质量。以保时捷、奥迪和宝马的高性能车型均原厂配套了性能条线Ventus系列产品。
路径二：坚持高端配套战略提升品牌价值。韩泰认为参与配套市场是建立品牌价值的绝佳机会，
因此进入21世纪后将业务重心集中于配套市场，近十年韩泰配套业务实现从低端到高端的逐
级渗透，成功配套宝马、奥迪、奔驰、保时捷等品牌的中高端系列，品牌力逐渐提升。
路径三：顺应市场趋势优化产品组合。韩泰近年来不断提高大尺寸轮胎占比，以实现产品升级。
2022年韩泰的18寸及以上轮胎销售占比已达到40.8%。随着高端车型以及SUV渗透率的提
路径四：全球化布局抵御市场风险。韩泰坚定贯彻全球化布局策略，有效降低生产成本、规避
贸易风险，同时，韩泰早期针对中国的产能布局也使得其搭上中国汽车工业腾飞的顺风车。
轮胎行业属于较为成熟的中端制造业，随着欧美汽车工业的发展，欧美日等发达国家的轮胎企
业不断成长，行业集中度较高。韩泰作为后起之秀，在技术研发、高端配套、优化产品结构、
全球化布局上不断发力，实现了对一线品牌的弯道超车，值得中国轮胎企业学习。近年来，中
国轮胎龙头企业不断精进自身水平，随着部分海外二三线轮胎企业市占率不断下降，品族品牌
崛起之路开始显现。在低端落后产品不断出清，以及欧美不断向中国本土征收双反关税的背景
下，中国头部胎企通过产品高端化的结构提升、海外建厂等方式，实现了量价齐升的逻辑。中
国轮胎行业在成本控制、全球化布局等方面拥有较大优势，关注以赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒
本篇报告为《全球轮胎龙头复盘系列报告》的第二篇，此前报告《全球轮胎龙头复盘之
一：观米其林，看国产轮胎成长》对国际龙头轮胎企业米其林的发展之路进行了复盘，
本篇报告将围绕着国际轮胎市场的后起之秀韩泰轮胎（以下简称“韩泰”）展开。
目前全球轮胎市场格局相对稳定，但仍有分化。轮胎三巨头米其林、普利司通、固特异
虽然长期保持份额前三，但面对激烈的竞争其份额仍有一定下滑，其中固特异的份额下
滑显著，而韩泰则依然不断向上拓展市场份额，凭借其21世纪初在中国市场的配套路
线以及之后的全球化、高端化战略，市占率从1999年的1.5%升至2023年的3.5%，
资料来源：TireBusiness注：固特异2021年市场份额上升是由于收购固铂轮胎所致
与米其林相比，韩泰kaiyun登录入口 开云平台网站的发展历史较短，出身不具备米其林那样显著的先发优势和品牌历
史底蕴，和中国轮胎企业一样属于轮胎行业的后发追赶者。同时，韩泰早期的成长历程
与国内轮胎企业有诸多相似之处，均是在本国汽车工业迅速发展的过程中迅速壮大，后
来从本国市场转向进军海外市场。近十年，韩泰逐步推进品牌的高端化，实现由量向质
的发展转变，在竞争激烈的国际轮胎市场稳居二线头部地位。中国轮胎行业经过多年的
发展不断壮大，近年在全球范围内的产销量也持续提升，但在产品性能、品牌力等方面
与国际头部企业仍有一定差距，韩泰作为轮胎市场的后来居上者，其成长历程具有学习
借鉴的价值。本篇报告将复盘韩泰的发展历史及成功经验，挖掘其在战略、管理、研发
韩泰轮胎于1941年于韩国成立，经过80余年的发展，公司已经成为韩国第一、世界
领先的轮胎供应商，也是首个足以挑战欧美日轮胎厂商的亚洲公司。据《TireBusiness》
杂志统计，2023年全球轮胎企业75强中，韩泰以66.4亿美元的销售额位居全球第7，
仅次于米其林、普利司通等欧美日老牌，处于国际轮胎厂商第二梯队头部。在英国咨询
机构BrandFinance发布的2023世界轮胎公司品牌价值统计中，韩泰也以13亿美元
的品牌价值位居全球第7，逼近第6名的意大利高端轮胎品牌倍耐力。目前，韩泰在韩
国、中国、美国、匈牙利、印度尼西亚等地拥有8个生产基地、5个技术研发中心，全
球雇员超过2.2万人，年轮胎产能达1.02亿条，生产的轮胎销往全球160个国家。
韩泰产品体系齐全，客户群体广泛。经过多年经营，公司专注提升产品性能，针对不同
车型、轮胎性能设立了Ventus等7大子品牌，以满足不同客户群体的多样化需求，同
时，公司凭借丰富的产品矩阵和优秀的产品性能不断开拓下游客户，目前在全球范围内
已和48个汽车品牌建立了深度合作关系，客户群体涵盖各个国家的主流品牌，豪华程
度从低到高均有涉及，原厂配备韩泰的主机厂中不仅有奔驰、奥迪、宝马这类一线豪华
汽车品牌，也有保时捷这类超豪华品牌。面临新能源汽车渗透率不断攀升的浪潮，公司
汽车需以更低的噪音和更高的负荷支撑响应新能源汽车更高扭力和更低四季胎、夏
操控力。Ventus与保时捷、梅赛德斯-奔驰、宝马、奥迪等全球顶尖级乘用车、
汽车品牌建立了合作伙伴关系，被指定为最著名赛车比赛的官方轮胎，SUV、赛车
况，在全路况，所有气候条件下都能表现出强有力的驾驶和制动性能。四季胎、冬
韩泰以专为SUV设计的系列产品，与福特F-150、林肯领航员、GMC季胎
Kinergy获得国际环境友好型材料认证的可持续轮胎。Kinergy作为世界领先杂
WinterI*cept是一款冬季轮胎。在芬兰最北部的芬兰伊瓦罗冬季轮胎测
I*cept定操纵和制动性能。优异的测试结果让WinterI*cept以高品质冬季轮胎季胎
近年韩泰的业绩基本进入稳态区间，行业周期对其亦有影响。2013年后韩泰轮胎营业
收入围绕60亿美元中枢波动。2018年后受到全球经济下行、公共卫生事件、橡胶原材
料价格上涨等冲击，公司业绩出现一定程度下滑。2021年起，全球各地区逐步解除出
行管制，叠加全球各地区财政宽松政策的实施，原材料价格下降等因素，韩泰轮胎营收
与业绩开始触底回升，2023年营业总收入和归母公司净利润分别为69.6亿美元、5.6
亿美元，同比分别增长6.5%和5.6%。（同比增长口径以原货币韩元为准）
图3：2014-2024Q1韩泰轮胎营业总收入及增速图4：2014-2024Q1韩泰轮胎归母净利润及增速
80营业总收入（亿美元）同比（右）20%8净利润（亿美元）同比（右）8%
从籍籍无名到稳定跻身全球第二梯队头部，韩泰82年的发展历程可以分为三大阶段：
✓韩泰于1941年成立，其前身是韩国轮胎会社，1953年正式更名为韩泰轮胎，
✓1979年韩国大田工厂建成，韩泰开始生产子午线轮胎，其产品出口至欧美市
围内部署研发中心和生产基地。公司于1997年、1998年先后在德国、中国
✓2006年韩泰轮胎和奥迪签订协议，为其中国工厂生产的奥迪A6L和A4L供
✓2008年韩泰投资建设了匈牙利工厂，此后又于2013年投资中国重庆和印度
✓2015年韩泰轮胎成为保时捷Macan的配套供应商，高端配套战略取得重要
✓2021年，韩泰轮胎全球轮胎销量达到全球第六，并被AutoBild的全季节测
相较于欧美日传统轮胎强国的品牌，作为新兴品牌的韩泰通过持续技术研发、坚持高端
配套战略、优化产品结构、全球化布局等路径，提升了自身的品牌价值、市场规模、抗
韩泰能不断突破超豪华性能厂商的核心原因在于过硬的产品质量。以保时捷Panamera、
奥迪RS系列和宝马M系列为例，这些超高性能车型普遍原厂配套了韩泰旗下性能条
壁，不仅拥有优异的运动性能和动态操控性能，还确保了高速行驶时的驾控体验、
⚫VentusS1evoZ：专门配套保时捷、RS系列、M系列的标杆性高性能轮胎，夺
得了2021年度红点设计大奖，是韩泰旗下的性能轮胎标杆产品。VentusS1evo
Z为高端性能跑车而生，设计的出发点便是最大程度释放和提升车辆的驾驶性能。
韩泰对研发的持续投入是配套市场屡获佳绩、产品力不断提升的源泉。韩泰自20世纪
70年便设立了研发部门，早期的研发人员从优科豪马引进，1992年后转为内生培养、
独立研发。为能在全球范围内吸引人才、及时更新技术，韩泰陆续在中国、美国、日本、
德国都设立了研发中心。目前韩泰在全球拥有5个研发中心，其中韩国中央研发中心
Technodome于2016年投入运营，耗资约20亿人民币，内设90个独立的实验室，配
备了最先进的研究和检测设施，是韩泰全球研发基础设施的核心部分，在韩泰的全球研
此外，轮胎技术的开发需要进行频繁的测试，尤其是对于高性能轮胎，技术开发更为困
难，轮胎测试是必要环节。想要在法拉利等超级跑车上进行配套，必须在同等或更高性
能的车辆进行实车测试，而韩泰通过广泛地进行高性能车实车测试，收集了大量实验数
的高性能轮胎，才能获得保时捷这类顶级豪华品牌的认可。因此，轮胎试验场作为轮胎
性能研究、测试的基础设施，对轮胎企业的重要性可见一斑。目前，韩泰在全球拥有4
个试轮胎试验场，1985年韩泰建设了韩国第一家轮胎试验场。2022年韩泰最新的
Technoring测试场投入使用，这也是亚洲最大的轮胎试验场，占地达1.25平方千米，
相当于125个足球场的大小，并设有13条测试跑道，可以满足从超级跑车到卡客车等
车型轮胎的测试需求，测试速度最高可以达到250km/h，提供多路况、多气候的测试环
境，可以满足高端汽车品牌多样化的研发需求。新测试场的建成将帮助韩泰更好检验产
品的性能，同时该测试场还能韩泰的研发中心形成协同效应，更高效推动先进轮胎产品
汽车电动化时代，韩泰针对新能源车的特性研发专用轮胎，并迅速推出新能源轮胎品牌
iON。新能源车具有高扭矩、重车身等特性，要求轮胎具有更低的噪音、更低的滚动阻
力、更强的承载力。2019年韩泰推出了新能源专用的VentusS1evo3ev轮胎，受到
各大车企的欢迎，畅销车型特斯拉ModelY便原厂配套了这一款轮胎。2023年韩泰全
新的iON轮胎家族登录中国市场，上市的产品包括iONSTAS舒适型新能源轮胎、iON
evo高性能新能源轮胎以及它们的SUV版本，其中iONSTAS是为中国市场量身定做，
⚫iONevo：在欧盟轮胎标签认证中，iONevo在滚动阻力、湿地抓地力和轮胎噪音
方面都获得“A”评级。适配的轮毂尺寸为18-20寸，该轮胎使用EV轮廓技术，
将转弯刚性提高了约10%；胎体使用芳纶材料补强带，在高速行驶时能保证优秀
的接地形态；采用外侧轮胎块加长设计，优化了花纹块刚性，扩大了接地面积；轮
胎内部装备iSoundAbsorber低噪海绵，能吸收轮胎内空气振动所产生的噪音。
优秀的设计使得iONevo轮胎在安全性、操控性、续航里程三方面做到了非常好
的平衡，2023年iONevo轮胎在著名汽车杂志AutoBild的新能源汽车轮胎测试
图9：韩泰新能源轮胎子品牌iON获得2023年度红点设计大奖图10：iONevo获得欧盟轮胎标签认证AAA评级
轮胎本身具有一定的消费属性，且有较为稳定的复购周期，而多数消费者难以对轮胎的
各方面性能有精准的认识，这时品牌就成为了其购买决策中的重要因素。头部国际轮胎
企业的品牌在知名度等方面具有天然优势，更容易获得消费者的信任，另一方面，较强
的品牌价值使得企业在产品定价时能享有更高的溢价。根据著名汽车杂志AutoExpress
的2023年夏季测评结果，马牌、米其林、韩泰等公司的9款畅销轮胎中，除马牌公司
的轮胎性能评分较为领先，其余8款轮胎的性能差距并不大，但这9款轮胎的价格差距
却十分显著，最昂贵的米其林轮胎价格为112英镑，几乎是最便宜的锦湖轮胎价格的两
倍，而锦湖轮胎的性能评分甚至略高于米其林，这巨大的差价显示米其林具有极强的品
牌溢价能力。以性能评分/价格的比值来代表轮胎的性价比，也能反面代表轮胎的品牌溢
价，比较发现米其林的性价比不是最高，但品牌溢价一骑绝尘，马牌、倍耐力、固特异、
韩泰等国际一二线品牌紧随其后，而三四线的东洋、锦湖的性价比更高、品牌溢价更低。
韩泰轮胎意识到了品牌价值的重要性，并且认为参与配套市场是建立品牌价值的绝佳机
会，因此进入21世纪后将业务重心集中于配套市场。配套市场的重要性体现在：
1）汽车主机厂有完整的轮胎评估体系，对轮胎性能要求严格，进入主机厂配套链的门
槛较高，能为主机厂供应轮胎代表着轮胎企业的技术实力已得到认可，对轮胎企业来说
2）配套市场对替换市场有一定的带动作用，如果原厂轮胎就能使消费者获得较好的驾
驶感受，就有可能形成客户粘性，消费者在更换轮胎时将更倾向原厂轮胎。韩泰为实现
在配套市场的升级突破制定了三大战略，一是增加对全球顶级汽车品牌的原装轮胎供应，
二是优化原装轮胎的供应组合，提高大尺寸轮胎的份额，三是专注新技术的研发。
凭借对三大战略的坚定执行，韩泰近年迅速参与到高端配套市场，配套汽车品牌数量和
韩泰从经济品牌向豪华品牌渗透，由量变引起质变。韩泰的成长与韩国汽车工业的密切
相关，早期现代、起亚等韩国汽车品牌基本原厂配套韩泰、锦湖等本土轮胎，韩系汽车
出海也带动了韩国轮胎企业向外发展。1991年韩泰为德国大众GOLF提供配套轮胎，
终于在要求严格的欧美配套市场实现零突破。1999年韩泰进一步获得福特汽车的供应
商资格，到2004年陆续实现对三菱、雷诺等车企供应体系的突破，客户群体逐渐丰富，
但仍以通用经济型品牌为主，直到2006年韩泰为奥迪中国工厂生产的奥迪A6L、A4L
供应轮胎，韩泰才正式进军高端豪华配套市场。从奥迪开始，韩泰的高端配套客户阵营
迅速壮大，2011年起相继对宝马、奔驰等豪华品牌提供原厂配套轮胎，配套车型也逐步
图13：2006年-2016年韩泰新增德系豪华配套车型数量及均价图14：2023年上半年中国奔驰、宝马及奥迪原厂轮胎品牌分布
韩泰通过突破超豪华性能品牌配套提升了产品性能，实现了产品品牌价值提升。保时捷、
法拉利等超豪华性能车品牌只占配套市场份额的2%，但是兵家必争之地，这类品牌的
车主更看重驾驶体验，对轮胎价格相对不敏感，车企对原装配套轮胎的性能要求极为苛
刻，过去这类配套市场基本被米其林、倍耐力、德国大陆（马牌）等高端品牌垄断，普
通轮胎企业难以进入。2015年韩泰轮胎在经过大量的研发和测试后成为保时捷Macan
的配套供应商，标志着其终于获得超豪华性能车品牌的认可，成为顶级配套市场的玩家
之一，韩泰的尖端产品性能也已跻身国际一流行列。在超豪华性能车配套领域，韩泰和
奥迪RS系列、宝马M系列这样的高性能子品牌也开展了深度合作，奥迪RS7Sportback、
RS6Avant以及宝马X3M、X4M均原厂配套韩泰的轮胎。截至2023年，韩泰在OE市
伦、奔驰AMG系列、宝丰田、本田、福特、现代、雪比亚迪、五菱宏光、吉利、
图15：保时捷旗下热门畅销车型Panamera图16：奥迪旗下知名的高性能车RS7sportback
电动化浪潮中，韩泰同样积极进取，为众多新能源车型提供原装配套轮胎。在2023年
上半年新能源车销量前15名中，特斯拉Model3和ModelY原厂配备了韩泰轮胎，在
假设各轮胎厂均分配套份额的情况下，韩泰在畅销新能源车中配套车型均价达到29.6
万元，仅次于米其林。此外，韩泰也陆续为保时捷Taycan，奥迪e-tronGT，宝马i4等
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